我國資本市場起步晚、發(fā)展快，多層次資本市場體系已初具規(guī)模，但總體上還處在新興加轉(zhuǎn)軌的階段，市場化程度有待提高。一個好的資本市場應(yīng)在有效匹配資金供需、促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及提高經(jīng)濟、金融的國際競爭力方面發(fā)揮重要作用。為此，必須處理好政府與市場的關(guān)系，用好“兩只手”。具體來說，凡是市場能夠通過價值規(guī)律自發(fā)調(diào)節(jié)、發(fā)揮功能的都交由市場來做；政府應(yīng)用好有限的監(jiān)管資源，圍繞建設(shè)公開透明的市場秩序、保護投資者合法權(quán)益、防范化解金融市場風險、強化事中事后查處等發(fā)揮作用。對于政府監(jiān)管部門來說，推動資本市場健康發(fā)展應(yīng)著力處理好以下幾個關(guān)系。
簡政放權(quán)與加強監(jiān)管的關(guān)系。簡政放權(quán)可以激發(fā)市場活力，該放的要放、該簡的要簡。對于以監(jiān)管為主要職責的政府監(jiān)管部門來說，如何處理好簡政放權(quán)與加強監(jiān)管的關(guān)系是必須認真研究的問題。對此，習近平同志給出了科學(xué)解答：“政府的職責是維護公開、公平、公正的市場秩序，保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，促進股市長期穩(wěn)定發(fā)展，防止發(fā)生大面積恐慌。”因此，政府監(jiān)管部門應(yīng)把監(jiān)管重心轉(zhuǎn)移到依法監(jiān)管上，通過對市場事中尤其是事后監(jiān)管，讓市場各方將規(guī)范意識和守法意識的弦繃緊，始終做到紅線不越、底線不逾。
促進發(fā)展和強化規(guī)范的關(guān)系。大力發(fā)展多層次資本市場、服務(wù)實體經(jīng)濟的發(fā)展需要，是政府監(jiān)管部門的重要任務(wù)。通過全面深化改革革除市場體制機制弊端，創(chuàng)新機制、產(chǎn)品和服務(wù)，促進市場持續(xù)健康發(fā)展，是資本市場改革發(fā)展的重要目標。但發(fā)展應(yīng)以規(guī)范為基礎(chǔ)，不能忽視規(guī)范、沒有規(guī)矩。不合規(guī)范的發(fā)展不僅是沒有質(zhì)量的發(fā)展，而且是有害市場健康的發(fā)展。各種違背公開公平公正原則、破壞市場秩序、損害投資者特別是中小投資者利益的行為，顯然與資本市場發(fā)展的目的背道而馳，必須嚴格監(jiān)管、嚴厲打擊，以保證資本市場持續(xù)健康發(fā)展。
遵循市場規(guī)律和適度必要干預(yù)的關(guān)系。市場發(fā)展有其自身規(guī)律，政府的不當干預(yù)會扭曲市場功能的發(fā)揮，干擾市場機制的有效運行，壓抑市場主體創(chuàng)新發(fā)展的積極性和活力。因此，一般情況下政府不應(yīng)干預(yù)市場。習近平同志指出：“股市漲跌有其自身的運行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)。”然而，由于市場存在信息不對稱、外部性和不正當競爭等情況，當市場自身有效性不能正常發(fā)揮時，政府就有必要適當干預(yù)。尤其是在市場無法自我調(diào)節(jié)，出現(xiàn)機制障礙不能恢復(fù)自身功能，比如市場出現(xiàn)異常波動可能引發(fā)區(qū)域性甚至系統(tǒng)性金融風險時，政府就必須出手，履行職責，積極適度干預(yù)，幫助市場矯正失序行為，防范金融風險發(fā)生，防止市場出現(xiàn)嚴重動蕩甚至崩潰。